Différence entre EVA et ROI

Différence clé - EVA vs ROI
 

Un certain nombre de facteurs doivent être pris en compte lors de la réalisation d’investissements dans lesquels les rendements jouent un rôle essentiel. Il est important de comparer les investissements dans l’entreprise dans son ensemble ainsi qu’entre les divers secteurs d’activité. EVA (valeur économique ajoutée) et ROI (retour sur investissement) sont deux mesures largement utilisées à cette fin. La principale différence entre EVA et ROI est que, même si L'EVA est une mesure permettant d'évaluer l'efficacité avec laquelle les actifs de l'entreprise sont utilisés pour générer un revenu. Le retour sur investissement calcule le rendement d'un investissement en tant que pourcentage du montant initial investi..     

CONTENU
1. Vue d'ensemble et différence clé
2. Qu'est-ce que l'EVA?
3. Quel est le retour sur investissement
4. Comparaison côte à côte - EVA vs ROI
5. Résumé

Qu'est-ce que l'EVA??

EVA (La valeur économique ajoutée) est une mesure de performance habituellement utilisée pour évaluer la performance de divisions d’activité, dans laquelle une charge financière est déduite des bénéfices pour indiquer l’utilisation des actifs. Cette charge financière représente le coût du capital en termes monétaires (dérivé de la multiplication des actifs d’exploitation par le coût du capital). EVA est calculé comme ci-dessous.

 EVA = résultat net d'exploitation après impôts - (actifs d'exploitation * coût du capital)

Résultat opérationnel net après impôt (NOPAT)

Un bénéfice d'exploitation (bénéfice brut moins les frais d'exploitation) après déduction des intérêts et des taxes.

Actif d'exploitation

Actifs utilisés pour générer des revenus

Coût du capital

Le coût d'opportunité d'un investissement. Les entreprises peuvent acquérir des capitaux sous forme d'actions ou de dettes; de nombreuses entreprises souhaitent une combinaison des deux. Si l'entreprise est entièrement financée par des capitaux propres, le coût du capital est le taux de rendement qui devrait être fourni pour l'investissement des actionnaires. Ceci est connu comme 'coût de l'équité'. Étant donné qu’une partie du capital est également financée par dette, le «coût de la dette» doit être indiqué pour les créanciers..

Coût moyen pondéré du capital (CMPC)

WACC calcule un coût moyen du capital en prenant en compte les pondérations des composantes actions et dette. C’est le taux minimum à atteindre pour créer de la valeur pour les actionnaires.

Par exemple. La division A a réalisé un bénéfice de 15 000 USD pour l'exercice 2016. Les actifs de la société s'élevaient à 80 000 USD, comprenant à la fois une dette et des capitaux propres. Le coût moyen pondéré du capital de la société est de 11%; il est utilisé pour le calcul de la charge financière.

EVA = 15 000 - (80 000 * 11%) = 6 200 $

Les frais financiers de 8 800 USD représentent le rendement minimum requis par les fournisseurs de financement sur le capital fourni de 90 000 USD. Le bénéfice réel de la division étant supérieur à ce chiffre, la division a enregistré un revenu résiduel de 6 200 $..

L'un des principaux inconvénients de l'EVA est qu'il s'agit d'un montant absolu qui ne peut être comparé à des EVA similaires. Même en comparant l'EVA avec celles des années précédentes, la société doit veiller à évaluer le degré de relativité de la comparaison. Par exemple, l'EVA aurait augmenté par rapport à l'année précédente; toutefois, si la société devait investir de manière significative dans de nouveaux capitaux au cours de l’année, cette augmentation pourrait ne pas être aussi favorable qu’il le semble..

Quel est le retour sur investissement?

Le retour sur investissement est une autre technique d’évaluation des investissements essentielle que les entreprises peuvent utiliser pour mesurer leurs performances. Cela permet de calculer le montant des retours sur investissement par rapport au capital investi. Le retour sur investissement peut être calculé globalement pour l'entreprise ainsi que pour chaque division dans le cas d'une entreprise de grande taille. Le retour sur investissement est calculé à l'aide de la formule suivante.

ROI = bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) / capital utilisé

EBIT - Résultat opérationnel net avant intérêts et impôts

Capital employé - Ajout de dette et de capitaux propres

Il s'agit d'une mesure qui indique le niveau d'efficacité d'une entreprise et est exprimée en pourcentage. Plus le retour sur investissement est élevé, plus la création de valeur pour les investisseurs est importante. Lorsque le retour sur investissement est calculé pour chaque division, il est possible de les comparer pour déterminer le montant de leur contribution au retour sur investissement global de l'entreprise..

Figure_1: Le retour sur investissement peut être comparé aux années précédentes pour évaluer les effets de la croissance

Le retour sur investissement est l’un des principaux ratios que les investisseurs peuvent également calculer pour mesurer le gain ou la perte résultant d’un investissement par rapport aux fonds investis. Cette mesure est fréquemment utilisée par les investisseurs individuels pour évaluer la rentabilité de diverses décisions d’investissement..

C'est le retour d'un investissement et peut être simplement calculé en pourcentage,

ROI = (Gain d'investissement - coût de l'investissement) / coût de l'investissement

Le ROI aide à comparer les rendements de différents investissements; ainsi, un investisseur peut choisir dans lequel investir entre deux options ou plus.

Par exemple. Un investisseur dispose des options suivantes pour investir dans les actions de deux sociétés

Actions de la société A - coût = 900 $, valeur au bout d'un an = 1 130 $

Actions de la société B - coût = 746 $, valeur au bout d'un an = 843 $

Le retour sur investissement des deux investissements est de 25% ((1 130 - 900) / 900) pour les actions de la société A et de 13% ((843 - 746) / 746) pour les actions de la société B..

Les investissements ci-dessus peuvent être facilement comparés puisque les deux sont pour une période d'un an. Même si les périodes sont différentes, le retour sur investissement peut être calculé; Cependant, il ne fournit pas une mesure précise. Par exemple, s'il faut cinq ans pour que les actions de la société B soient rentables au lieu d'un an, ses rendements plus élevés risquent de ne pas être intéressants pour un investisseur qui préfère effectuer un retour rapide.

Quelle est la différence entre EVA et ROI?

EVA vs ROI
EVA est utilisé pour évaluer l'efficacité de l'utilisation des actifs dans la génération de revenus.	Le ROI est utilisé pour évaluer le revenu gagné en propionate par rapport au capital investi.
Mesure
L'EVA est une mesure absolue.	Le ROI est une mesure relative.
Bénéfice utilisé pour le calcul
Le bénéfice avant intérêts et impôts est utilisé.	Le bénéfice après intérêts et impôts est utilisé.
Formule de calcul
EVA = résultat net d'exploitation après impôts - (actifs d'exploitation * coût du capital)	ROI = bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) / capital utilisé

 Résumé - EVA vs ROI

Quelle que soit la différence entre EVA et le retour sur investissement, les deux solutions présentent des avantages et des inconvénients et sont privilégiées par les différents responsables de différentes manières. Les gestionnaires qui préfèrent utiliser une méthode simple permettant des comparaisons faciles peuvent utiliser le retour sur investissement. En outre, l’impôt est une dépense incontrôlable qui n’est pas directement liée à l’utilisation d’actifs réduit l’efficacité de l’EVA en tant qu’outil de décision d’investissement. Cependant, le retour sur investissement n'indique pas clairement le taux de rendement minimum à générer car le coût du capital n'est pas pris en compte dans son calcul..

Référence:
1. «Quelle est la différence entre la valeur économique ajoutée et le revenu résiduel?» Quelle est la différence entre la valeur ajoutée économique et le revenu résiduel? | Chron.com. N.p., n.d. Web. 14 février 2017.
2. «Coût du capital». Investopedia. N.p., 25 mars 2016. Web. 14 février 2017.
3. "Retour sur investissement (ROI): Avantages et inconvénients." YourArticleLibrary.com: La bibliothèque de la prochaine génération. N.p., 13 mai 2015. Web. 14 février 2017.
4. «Retour sur investissement (ROI)». Définition et exemple de retour sur investissement (ROI) | Investing Answers. N.p., n.d. Web. 13 février 2017.

Courtoisie d'image:
1. «Graphique d'analyse du retour sur investissement» par SK - Modèle agile architecturé FED (CC BY-SA 3.0) via Wikimedia Commons